Ejercicios
Este cuestionario evalúa conceptos esenciales para operar con opciones financieras. Incluye derechos y obligaciones contractuales, valor intrínseco, punto de equilibrio, efecto del tiempo y la volatilidad, interpretación de delta y estrategias como covered call y bull call spread. También aborda el ejercicio anticipado y las consecuencias de una asignación. Las preguntas combinan cálculos sencillos, análisis de gráficos y situaciones prácticas.
Responde las preguntas a continuación y revisa la explicación de cada respuesta.
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Una call concede a su comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar el subyacente al precio de ejercicio. A cambio, el comprador paga una prima.
Si la put vence sin valor, el comprador simplemente no la ejerce. Por ello, su pérdida máxima queda limitada a la prima pagada.
El valor intrínseco de una call es el máximo entre cero y la diferencia entre el precio del subyacente y el precio de ejercicio: 58 € − 50 € = 8 €.
En una call comprada, el punto de equilibrio al vencimiento es el precio de ejercicio más la prima: 100 € + 6 € = 106 €.
Theta estima cuánto cambia el precio de una opción por el paso de un día, manteniendo constantes los demás factores. Suele ser negativa para las opciones compradas.
Un long straddle combina una call y una put compradas con el mismo ejercicio y vencimiento. Ambas suelen tener vega positiva, por lo que una mayor volatilidad implícita eleva normalmente su valor.
Una covered call combina una posición larga en acciones con la venta de una call. La prima genera ingresos, pero limita la ganancia si el activo supera el precio de ejercicio.
El bull call spread compra una call con ejercicio inferior y vende otra con ejercicio superior. Busca beneficiarse de una subida moderada, con pérdida y ganancia máximas limitadas.
Delta aproxima el cambio del precio de la opción ante una variación de una unidad en el subyacente. Con delta 0,60, una subida de 1 € implica inicialmente cerca de 0,60 € de aumento.
Una call americana sin dividendos suele valer más mantenida o vendida que ejercida anticipadamente. Al ejercerla se pierde su valor temporal y se desembolsa antes el precio de ejercicio.
El vendedor de una put asume la obligación de comprar el subyacente al precio de ejercicio si el comprador ejerce y se produce la asignación.
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