La réglementation des fonds d'investissement immobilier (FII) au Brésil est définie par la Commission des valeurs mobilières (CVM), l'entité chargée de réguler le marché des capitaux du pays. L'Instruction CVM 472, du 31 octobre 2008, est le principal document juridique qui établit les règles et lignes directrices pour la constitution, l'administration, le fonctionnement et la divulgation des informations des FII.
Selon l'instruction CVM 472, les fonds d'investissement immobilier sont des copropriétés fermées, dont les ressources sont destinées à l'investissement dans des projets immobiliers. Le fonds est géré par une institution financière, qui est chargée de prendre les décisions d'investissement et de gérer le fonds, y compris la tenue des assemblées d'actionnaires et la divulgation d'informations aux investisseurs.
Les fonds FII sont levés par le biais d'offres publiques pour la distribution de quotas. Ces offres doivent être enregistrées auprès du CVM et doivent être accompagnées d'un prospectus, qui est un document contenant toutes les informations utiles sur le fonds, notamment une description du projet immobilier qui fera l'objet de l'investissement, les caractéristiques des actions. , les risques d'investissement, entre autres informations.
L'instruction CVM 472 établit également que les FII doivent avoir un règlement, qui est le document qui établit les règles de fonctionnement du fonds. Le règlement doit être approuvé par le CVM et doit être mis à la disposition des actionnaires. De plus, les fonds doivent disposer d'actifs distincts de ceux de l'établissement gestionnaire, ce qui garantit la sécurité des investissements des actionnaires.
Les FII sont tenus de divulguer périodiquement des informations sur leur gestion et sur leurs investissements. Parmi les informations qui doivent être divulguées figurent la valeur des actifs du fonds, la rentabilité des actions, les décisions d'investissement prises par la direction, entre autres. Ces informations doivent être divulguées au travers des rapports de gestion, qui doivent être mis à la disposition des actionnaires et du CVM.
L'instruction 472 du CVM établit en outre que les FII doivent être audités par des auditeurs indépendants enregistrés auprès du CVM. Le contrôle a pour objet de vérifier la conformité de la gestion du fonds aux règles établies dans la réglementation et la législation en vigueur, ainsi que la véracité des informations communiquées aux actionnaires.
En plus de l'instruction CVM 472, les FII sont soumis à d'autres règles et réglementations, telles que la loi 8668/1993, qui prévoit la constitution et le fonctionnement des FII, et l'instruction CVM 558, qui réglemente l'activité de gestion de portefeuilles de titres.
Il est important de souligner que la réglementation FII est dynamique et peut être modifiée par le CVM en fonction des besoins du marché. Il est donc essentiel que les investisseurs soient toujours au courant des règles et directives qui régissent les fonds d'investissement immobilier.
En résumé, la réglementation des FII vise à assurer la transparence et la sécurité des investissements immobiliers à travers des fonds. Grâce à des règles claires et rigoureuses, le CVM cherche à garantir que les investisseurs ont accès à toutes les informations nécessaires pour prendre des décisions d'investissement éclairées et conscientes.
