La regulación de los Fondos de Inversión Inmobiliaria (FII) en Brasil es definida por la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM), entidad responsable de regular el mercado de capitales en el país. La Instrucción CVM 472, de 31 de octubre de 2008, es el principal documento legal que establece las reglas y directrices para la constitución, administración, funcionamiento y divulgación de información de las FII.
Según la Instrucción 472 de la CVM, los Fondos de Inversión Inmobiliaria son condominios cerrados, cuyos recursos se destinan a la inversión en proyectos inmobiliarios. El fondo es administrado por una institución financiera, que es responsable de tomar decisiones de inversión y administrar el fondo, incluida la celebración de reuniones de accionistas y la divulgación de información a los inversores.
Los fondos de la FII se recaudan a través de ofertas públicas para la distribución de cuotas. Estas ofertas deben registrarse en la CVM y deben ir acompañadas de un prospecto, que es un documento que contiene toda la información relevante sobre el fondo, incluida una descripción del proyecto inmobiliario que será objeto de inversión, las características de las acciones. , los riesgos de la inversión, entre otra información.
La Instrucción 472 de la CVM también establece que los FII deben tener un reglamento, que es el documento que establece las reglas de funcionamiento del fondo. El reglamento debe ser aprobado por la CVM y debe estar a disposición de los accionistas. Además, los fondos deben tener activos separados de los activos de la institución gestora, lo que garantiza la seguridad de las inversiones de los accionistas.
Las FII deben revelar periódicamente información sobre su gestión y sus inversiones. Entre la información que debe divulgarse se encuentran el valor de los activos del fondo, la rentabilidad de las acciones, las decisiones de inversión tomadas por la gerencia, entre otros. Esta información debe ser divulgada a través de informes de gestión, que deben estar a disposición de los accionistas y de la CVM.
La Instrucción 472 de la CVM establece además que las FII deben ser auditadas por auditores independientes registrados en la CVM. El objetivo de la auditoría es verificar el cumplimiento por la gestión del fondo de las normas establecidas en la normativa y legislación vigente, así como la veracidad de la información comunicada a los accionistas.
Además de la Instrucción CVM 472, las FII están sujetas a otras normas y regulaciones, como la Ley 8.668/1993, que prevé la constitución y funcionamiento de las FII, y la Instrucción CVM 558, que regula la actividad de gestión de carteras de valores.
Es importante destacar que la regulación FII es dinámica y puede ser modificada por la CVM según las necesidades del mercado. Por ello, es fundamental que los inversores estén siempre al día sobre las normas y lineamientos que rigen los Fondos de Inversión Inmobiliaria.
En resumen, la regulación de las FII tiene como objetivo garantizar la transparencia y seguridad de las inversiones en bienes raíces a través de fondos. A través de reglas claras y rigurosas, la CVM busca garantizar que los inversores tengan acceso a toda la información necesaria para tomar decisiones de inversión informadas y conscientes.
